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12月19日SHFE市場：滬銅高位調(diào)整 社會(huì)庫存累積有限

更新時(shí)間：2025-12-19 17:19來源：文華財(cái)經(jīng) 　 瀏覽次數(shù)：2562 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大 中 小

滬銅早間小幅低開，午后行情有所回暖，收盤上漲0.46%。最近美指低位運(yùn)行，銅礦端持續(xù)緊張，銅價(jià)下方支撐較強(qiáng)，下游需求雖然受抑制，但國內(nèi)銅出口增加，社會(huì)庫存累積有限。

　　
　　隔夜公布的美國11月CPI低于預(yù)期，美國通脹有降溫跡象，美國最新一周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)略低于預(yù)期，疊加部分美聯(lián)儲(chǔ)官員態(tài)度鴿派，一定程度提振美聯(lián)儲(chǔ)1月降息預(yù)期，外圍氛圍尚可。
　　
　　由于銅價(jià)高企，下游需求受抑，此前國內(nèi)精銅社會(huì)庫存有所回升，截至本周四，庫存累積出現(xiàn)放緩，主因江蘇和廣東入庫變少。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，12月18日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存17.45萬噸，較15日降0.27萬噸。周內(nèi)上海市場國產(chǎn)貨源仍有部分到貨入庫，但增量相對(duì)不多，且下游企業(yè)采購需求亦有限，庫存繼續(xù)有所累庫；然江蘇、廣東市場冶煉廠發(fā)貨較少，倉庫到貨入庫量有限，但下游消費(fèi)同樣不佳，庫存亦小幅下降。
　　
　　對(duì)于銅價(jià)走勢(shì)，金源期貨表示，美國通脹數(shù)據(jù)走弱強(qiáng)化明年降息基準(zhǔn)預(yù)期，溫和的通脹數(shù)據(jù)將寬松敘事朝著有利于鴿派的方向發(fā)展，歐央行暫停降息后上調(diào)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，預(yù)計(jì)將在更長的周期內(nèi)保持利率不變；基本面來看，全球中斷礦山復(fù)產(chǎn)緩慢，LME注冊(cè)倉單量較低，國內(nèi)社會(huì)庫存低位運(yùn)行，關(guān)注年底長協(xié)TC談判結(jié)果，預(yù)計(jì)銅價(jià)短期將維持高位震蕩。
　　
　　上海金屬網(wǎng)1#電解銅報(bào)價(jià)92050-92580元/噸，均價(jià)92315元/噸，較上交易日上漲125元/噸，對(duì)滬銅2601合約報(bào)貼220-貼90元/噸?，F(xiàn)貨市場氛圍清淡，年末持貨商依舊積極出貨為主，而下游維持剛需消費(fèi)，成交量相對(duì)有限，但市場流動(dòng)性有所減少，現(xiàn)貨貼水暫未進(jìn)一步擴(kuò)大。盤中好平水在貼160左右聽聞，差平水貼水仍在200下方，濕法銅稀少，非注冊(cè)在貼380上下。截止午間收盤，本網(wǎng)升水銅報(bào)貼130-貼90元/噸，平水銅報(bào)貼220-貼150元/噸，差銅報(bào)貼260-貼240元/噸，非注冊(cè)銅報(bào)貼400-貼370元/噸。