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12月19日SHFE市場：供應(yīng)過剩 氧化鋁承壓下跌

更新時間：2025-12-19 17:17來源：文華財經(jīng) 　 瀏覽次數(shù)：2822 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大 中 小

近期陸續(xù)有氧化鋁廠實施檢修，產(chǎn)量小幅下降，需求增量有限，庫存持續(xù)累積，氧化鋁供應(yīng)過剩難改，上方仍有壓力，主力合約收跌2.8%。

　　
　　原料方面，北方地區(qū)礦山雖逐步復(fù)產(chǎn)，但整體供礦的穩(wěn)定性仍不足，國產(chǎn)礦庫存偏低，不過，進口礦的持續(xù)穩(wěn)定到港提供了支撐。供應(yīng)方面，近期國內(nèi)氧化鋁煉廠出現(xiàn)檢修減產(chǎn)，周度產(chǎn)量出現(xiàn)小幅下滑，但目前運行產(chǎn)能整體仍處于較高水平。此外，進口窗口打開，需求增量有限，氧化鋁供應(yīng)壓力仍存。國內(nèi)氧化鋁總庫存持續(xù)累積，各類庫存數(shù)據(jù)均處于高位，據(jù)Mysteel統(tǒng)計顯示，截止12月18日，中國氧化鋁總庫存為511.4萬噸，較上周四增加5.3萬噸。12月交割帶動倉單注銷增加，昨日上期所倉單降至19萬噸下方，倉單壓力稍有緩解，但目前倉單水平仍不低，盤面仍面臨較大的實貨交割壓力。
　　
　　現(xiàn)貨方面，近期氧化鋁現(xiàn)貨價格持續(xù)下滑，Mysteel表示，當(dāng)前市場供需矛盾積壓，國內(nèi)氧化鋁運行產(chǎn)能因部分企業(yè)檢修出現(xiàn)階段性調(diào)整，但整體維持高開工局面。需求端來看，西北電解鋁廠經(jīng)歷前期持續(xù)補庫，集中到貨導(dǎo)致卸貨壓力增加，在高庫存情況下采購大量現(xiàn)貨意愿減弱；南方供應(yīng)較為穩(wěn)定，僅個別鋁廠逢低價采購。短期來看，預(yù)計氧化鋁價格繼續(xù)偏弱運行。
　　
　　對于當(dāng)前走勢，新湖期貨表示，近期陸續(xù)有氧化鋁廠實施檢修，使得運行產(chǎn)能階段性下降，產(chǎn)量也有所減少。不過消費增加非常有限，供應(yīng)仍處于較大過剩狀態(tài)，庫存繼續(xù)攀升。月底仍有新產(chǎn)能投放，且焙燒檢修后復(fù)產(chǎn)能補上前期產(chǎn)量，過剩將進一步加劇，因此氧化鋁價格繼續(xù)承壓。建議反彈做空。